反应过来自己血本无归，很多人是贷款入场，无法还款，这导致商业银行吃瘪。不过商业银行背后有美联储撑腰，所以实际亏损到不是巨大。问题是，萎靡情绪开始扩散，投资者信心严重受挫。不玩股票的普通人也知道很多人贷款还不起，银行吃了亏，所以他们不敢把钱继续放在银行，因为万一银行倒闭了，自己的钱就拿不出来了。这是大萧条时期的后遗症，北美的本土特色。
这一阶段，各地陆续爆发了一波银行取款潮。银行本身就是吃流动性的机构，用你的钱借给别人来赚差价的。如果每个人都只取钱，不存钱，那么问题是银行就没办法再借钱给需要的公司企业。几天内，排名靠后100的小型商业银行纷纷关门。和这些本地银行有合作的小型企业因为资金链断裂而夭折，个体实体经济收到冲击。实体经济带来的直接影响体现在道琼斯指数上，股指一路走低，引发全面效应，进而美股持续低迷，这本是做空的好机会，但林氏的例子在前面，做空机构只有凤毛麟角还活着。散户如惊弓之鸟，不敢买更不敢卖，股市流通性断崖式下跌。
第三阶段，收到股市影响和实体经济的波动，部分公司宣布裁员，失业率开始升高。与此同时，美林，高盛，大摩小摩等顶级投行被曝出在林氏投资案中
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